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            2021年黃金驅動因素:赤字飆升、通脹和股票估值過高

            2021-01-15 13:35
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              【中國白銀網1月15日訊】根據世界黃金協會(WGC)的數據,由于預算赤字膨脹、通貨膨脹風險和市場調整,2021年黃金將仍是一種有吸引力的投資。


              世界黃金協會的分析表明,今年黃金的交易模式可能會“更加低迷”,但依然十分樂觀。更具體地說,在對投資組合的擔憂日益加劇的情況下,2021年的風險偏好將多種多樣。


              報告稱:“投資者可能將低利率環境視為增加風險資產的機會,希望經濟復蘇即將到來。盡管如此,投資者仍可能規避潛在的投資組合風險,包括:預算赤字膨脹、通脹壓力,以及在股票估值過高情況下的市場調整。在此背景下,我們認為黃金投資將繼續受到良好支撐,而黃金消費將受益于經濟的復蘇,尤其是在新興市場?!?/p>


              考慮到股票的高估值,世界黃金協會表示,標普500指數的市銷比處于前所未有的水平。


              世界黃金協會在其《2021年黃金展望》中稱:“展望未來,我們相信,全球利率水平極低可能會使股價和估值保持在高位。因此,投資者可能會經歷市場劇烈波動及大幅回調?!?/p>


              報告補充稱,今年股票表現方面需要注意的風險包括了疫苗普及工作的復雜性或新冠病毒突變數量增加而導致的疫苗接種時間比預期更長。


              在不斷擴大的預算赤字方面,人們關心的是通脹壓力與低利率和不斷增加的貨幣供應。


              世界黃金協會稱:“包括美聯儲和歐洲央行在內的央行已暗示,對通脹暫時高于其傳統目標區間的容忍度加大,這一事實突顯了這種擔憂?!?/p>


              報告指出,通脹環境下,黃金是贏家。報告稱:“歷史上的股市回落和高通脹時期,黃金表現良好。在通脹高于3%的年份,金價平均上漲15%……此外,在過去10年里,黃金比美國國債更有效地跟上了全球貨幣供應的步伐,從而更好地幫助投資者保存資本?!?/p>



              2020年,黃金是表現最好的資產之一,8月份創下了2067美元/盎司的新高,在12個月內上漲了25%。


              在新的一年里,黃金在低利率環境前景下依然是重要的對沖工具。此外,新興市場的經濟復蘇將提振2020年疲弱的實物需求。


              “中國等國家的經濟復蘇可能尤其明顯,在2020年初疫情蔓延得到比西方國家更有效地的控制之前,這些國家遭受了重大損失。鑒于經濟增長和中國需求之間的積極聯系,我們認為中國黃金消費可能會繼續改善,”世界黃金協會指出,“同樣,印度黃金市場的基礎似乎更加穩固。11月丹特拉斯節的原始數據表明,盡管珠寶需求仍低于平均水平,但已從去年第二季度的低點大幅回升?!?/p>


              然而,世界黃金協會強調,在其他地區,由于經濟復蘇放緩,且金價仍遠高于去年,消費者對黃金的需求可能依然低迷。


              央行需求將遠低于2018年和2019年的創紀錄水平,但不會完全消失。


              “2020年下半年,央行需求變得更加多變,在月度凈購買和凈銷售之間波動。這與多年來的持續購買形成了明顯變化,部分原因是俄羅斯央行4月份決定停止購買計劃?!眻蟾娣Q,“各國央行有充分理由繼續青睞黃金,將其作為外匯儲備的一部分,再加上低利率環境,這使黃金繼續具有吸引力?!?/p>



            (中國白銀網 編譯)

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