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            通貨膨脹還是通貨緊縮?世界黃金協會:市場很可能出現“極端“情況,但金價會收益

            2021-01-27 13:47
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              【中國白銀網1月27日訊】新冠疫情后,市場可能會出現極端情況。根據世界黃金協會(WGC)的數據,無論是通貨緊縮還是通貨膨脹,或者兩者兼而有之,均將利好金價。



              WGC研究部負責人Juan Carlos Artigas上周對Kitco新聞表示,投資者在通貨緊縮或通貨膨脹的環境中都有可能選擇持有黃金。


              “當通脹預期提高時,投資者開始尋求對沖通脹的手段。從歷史上看,在高通脹時期,黃金的表現往往優于其他資產?!?他稱,“在通貨緊縮時期,現金往往非常有用。黃金可能仍在發揮作用。盡管它本身不是貨幣,但它起到了貨幣的功能,可以保值,特別是在貨幣供應不斷增加的環境中。如果利率也處于極低水平或為負,則表明可以在該環境中使用黃金?!?/p>


              這兩種情況是最有可能發生的,Artigas指出?!皹O有可能,我們會走到一個極端。也許首先會看到通貨緊縮?!?/p>


              但隨著政府保持寬松的貨幣政策并保持刺激措施,可能會導致高通脹。Artigas稱:“如果消費者價格不出現通脹,則資產價格有可能會通脹?!?/p>


              盡管風險偏好情緒日益高漲,但在描述今年將支撐金價的因素時,Artigas強調了四個主要驅動因素——經濟擴張,風險和不確定性,機會成本和趨勢。


              Artigas表示,許多投資者忘記了黃金具有雙重性質:投資方面和消費者方面 。


              他稱:“很大一部分的黃金需求與經濟擴張之間存在著積極的聯系。經濟復蘇時期往往有利于消費者需求。隨著經濟的復蘇,消費者需求將開始更具支撐性,從而消除了黃金的一個不利因素?!?/p>


              今年除了經濟增長外,還將出現低利率,更多的政府刺激措施,不斷增加的赤字以及更多的風險,Artigas補充稱?!袄识唐趦炔惶赡苌险{,這意味著持有黃金的機會成本很小或根本不存在,這支撐了投資需求?!?/p>


              由于許多指標都表明極高的估值水平,因此美國股票估值的上漲也可能成為今年金價上漲的推動力量。


              Artigas稱,“如果基本面趕不上估值,股價可能會下跌。目前仍處于經濟復蘇周期的早期。目前,投資者意識到這點,而持有了股票,替代投資和其他一些資產。他們正在增加風險,并且他們需要管理這種風險。鑒于目前的債券看起來不那么有吸引力,黃金成為替代投資選擇?!?/p>


              世界黃金協會還注意到,今年可能對金價有利的一個政治因素?!皬臍v史上看,有一位民主黨總統且參議院和眾議院多數黨為民主黨的時期,黃金往往表現良好?!盇rtigas稱,“有一種觀點認為,一些政策可能造成赤字增加、貨幣供應增加,并造成通脹壓力?!?/p>


              最重要的是,還有一層未知。隨著全球經濟開始從新冠疫情中復蘇,還可能會揭示一些長期問題。


              “全球金融危機發生時,經濟復蘇始于2009年。但是,直到2010年,其后果才突然在歐洲引發了一場危機。壓力越來越大,我們產生了意想不到的后果?!彼Q,?“事實上,疫苗新聞正創造積極的勢頭。但是否存在問題,只有以后才能知道?!?/p>



            中國白銀網編譯


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