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【華通白銀網5月20日訊】
市場
大盤指數已脫離低點，但信心仍接近于零。反彈主要是由于大量空頭的回補買盤，以及高beta科技股因債券收益率下降而小幅反彈。
全球衰退風險上升是市場最關注的問題，但隨著衰退進程縮短，對經濟成長的擔憂升溫，令股市容易受到惡性循環的影響。
通常人們不會太在意的數據，現在逐漸走弱的數據可能放大下行走勢。由于最近很少有好的進展，市場仍然容易受到主流說法的影響，最近幾個交易日的惡性循環只會越來越大。
石油
中國正在放寬對上海的封鎖和流動限制，并考慮在更大范圍內放寬限制，這導致油價上漲。盡管布倫特原油價格脫離了周高點，但仍遠高于周低點。
盡管匈牙利和其他幾個嚴重依賴俄羅斯的歐盟成員國反對在整個歐盟范圍內實施石油禁運，但俄羅斯原油出口受到干擾的威脅日益加大，繼續提振石油市場人氣。
利比亞動蕩的消息提醒了供應方面的風險，但俄羅斯仍是焦點。
盡管美國原油和汽油庫存降幅超出預期，最初影響有限，但本周的美國庫存數據仍顯示石油市場看漲。
但如果美國增長數據繼續惡化，油價可能會陷入股市的惡性循環。
黃金
由于美國經濟增長數據走弱，美國國債收益率下滑，美元失去了一些避險吸引力，金價因此走高。
黃金市場的動態幾個月來首次發生了變化。與其他大宗商品一樣，金價已開始擺脫因經濟崩潰而拋售的趨勢，現在似乎正扮演著避險的角色。隨著股市暴跌，黃金表現良好，如果能保持這種模式，黃金可能會出乎意料地抓住短線市場。
周五外匯
作為避險貨幣的美元如今已不那么安全了。
美元走軟，因為曲線反映出加息減少，一些人更看重衰退的可能性。
因此，焦點已經從不要與美聯儲作對轉向了一個政策錯誤，由于數據不佳和衰退風險上升，美國曲線上的加息價格已經上漲。美聯儲正在引領加息周期，因此隨著加息被重新定價走低，美元也將首先受到沖擊。
利率市場技術指標也在發揮作用，10年期國債收益率觸及近3%的高點。目前該區間的下限為2.70%，因此一些市場人士認為，可能會對該水平進行下行測試；因此，黃金上漲。
中國企穩將給股市減輕沉重的負擔。如果來自中國的消息開始好轉，幾個具備良好條件的區域可能會出現反轉。
從10國集團角度來看，如果中國短期能夠穩定（紐元和加元應該會受益），澳元還有上漲空間。
在經濟衰退的環境下，日元仍然可以買入，瑞士法郎也在瑞士央行的干預言論中。歐洲央行正在一場完美風暴中加息，這無疑將擴大歐元區外圍國家的利差，使歐元兌瑞郎利差增大。
在亞洲外匯方面，如果對中國的擔憂有所緩解，周邊國家將從中受益。因此，在美元亞洲配對的多頭倉位中出現了一些拋售興趣，并引發了一些戰術性賣空。在馬來西亞央行已經加息的情況下，被低估的馬來西亞林吉特可能是一個很好的反彈候選人。當然，在強勁的貿易數據公布后，對旅游敏感的泰銖很快就會走高，旅游業的反彈將為泰銖提供加息的空間，以抵御輸入型通脹。
正如我們在中國重新開放時建議的那樣，這可能會扭轉人民幣的趨勢；這似乎正在發生，因為過去幾個交易日美元買盤減少，多頭倉位開始讓位強勁的美國股市。
然而，下跌可能是因為有報道稱中國應該拋售海外資產，這可能是原因之一。
華通白銀網
