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【中國白銀網7月17日訊】孚能科技(贛州)股份有限公司(以下簡稱公司)成立于2002年，公司自成立以來一直致力于新能源車用鋰離子動力電池及整車電池系統的研發、生產和銷售，并為新能源汽車整車企業提供動力電池整體解決方案。
公司主要產品為三元軟包動力電池的電芯、模組和電池包，應用領域以新能源乘用車為主，同時涵蓋新能源專用車、電動摩托車等。公司產品具有能量密度高、安全性能好、循環壽命長、充電速度快、溫度適應性強等優勢。經過多年的發展，目前公司已成長為全球三元軟包動力電池的領軍企業之一。
出貨量快速增長軟包電池成為主流
受益于2014年以來全球新能源汽車產業的迅速發展，動力電池需求增長迅猛。動力電池根據正極材料不同，可分為三元材料電池、磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池等；根據封裝方式和形狀不同，動力電池可分為方形電池、軟包電池和圓柱電池。
從電池形狀和封裝方式來看，軟包電池長期以來是全球鋰離子電池的主要技術路線之一，尤其是在消費型鋰電池領域，軟包電池滲透率超過70%。在動力電池領域，三元軟包動力電池產品具備高能量密度、高安全性、長循環壽命等技術和產品性能優勢，能夠滿足新能源乘用車尤其是中高端車型日益增長的性能需求。此外，三元軟包動力電池靈活性高，能夠滿足客戶多樣化開發需求。
由于軟包動力電池尺寸相較消費型鋰電池更大，且使用環境復雜、安全性和各項性能要求更高、占終端產品總成本比例更高。因而長期以來，其應用于新能源汽車存在較高的技術和工藝瓶頸。近年來，在包括公司在內的軟包動力電池企業的努力下，技術和工藝逐漸取得突破和進步，軟包動力電池市場占有率不斷提升，并逐漸成為全球新能源汽車動力電池的主流選擇之一。
根據EVsales相關數據，2018年全球銷量排名前十的新能源乘用車中，軟包電池配套占2款；排名前十的車企中，7家車企已采用軟包動力電池方案。到了2019年，全球銷量排名前十的新能源乘用車中，軟包電池配套上升至4款。根據GGII數據，2018年，全球軟包動力電池出貨量為23.1GWh，較2017年增長73.7%，高于全球動力電池出貨量增速。我國2018年軟包動力電池出貨量已達10.1GWh，較2017年增長48%。GGII預計到2025年，我國軟包動力電池的出貨量將達到88.6GWh，較2018年的年均復合增長率為36%。
業內頂級團隊加持科技與產業深度融合
公司作為業內最早確立以三元化學體系及軟包動力電池結構為動力電池研發和產業化方向的企業之一，具備先發優勢。
公司擁有行業內頂級團隊，創始人YU WANG(王瑀)博士和Keith博士均為全球鋰離子電池行業資深科學家，深度參與全球鋰離子電池行業的研發和產業化過程。公司核心團隊在三元軟包動力電池的研發、生產及應用等方面積累了豐富的經驗。在公司成長過程中，公司不斷加注于研發與創新，促進產品技術水平提升，實現科技成果與產業的深度融合。
在“投產一代、儲備一代、開發一代”的技術研發思路下，公司始終保持對鋰離子動力電池前沿研究領域的密切跟蹤，根據市場需求適時將技術儲備產業化，儲備了多項下一代動力電池核心技術。公司計劃于未來五年將公司量產產品的能量密度由285Wh/kg提升至350Wh/kg，并儲備了具有自主知識產權的下一代400Wh/kg電芯設計技術，并將在未來適時將相關技術成果轉化，進一步增強公司產品的市場競爭力。
產能性能行業領先市場份額不斷提升
公司三元軟包動力電池產品性能優異，具有能量密度高、安全性能好、循環壽命長、充電速度快、溫度適應性強等優勢，公司目前量產的能量密度285Wh/kg的電芯產品，產品性能在全球范圍內處于行業領先水平。截至2019年末，公司已為超過12.5萬輛新能源汽車提供產品和服務，積累了豐富的產品量產和實踐應用經驗。2017年、2018年和2019年，公司動力電池銷量分別為0.95GWh、1.92GWh和2.27GWh。根據GGII已公開數據，在軟包動力電池領域，公司產品出貨量和裝機量2017年、2018年連續兩年排名均為全球第三，全國第一，裝機量2019年繼續排名全國第一。
憑借技術優勢、產品優勢等，公司產品覆蓋配套多種新能源乘用汽車，積累了眾多優質的客戶資源。根據EVsales、乘聯會數據，公司配套的北汽新能源EC系列2018年銷量排名全球第二，全國第一。2019年，公司與北汽新能源簽署《中長期戰略合作協議》，強化未來5年長期合作意向。2018年末，公司與戴姆勒、北京奔馳分別簽署了合作協議，確定了長期合作關系，成為其動力電池供應商。與戴姆勒、北京奔馳等優質車企客戶合作有助于公司進一步改進產品性能，提升生產管理能力和質量管理能力。
公司其他客戶包括廣汽、長城、吉利、一汽、江鈴、長安等國內知名整車企業，同時正在拓展大眾、奧迪、保時捷、通用、雷諾、日產、本田、奇瑞、東風等國內外一線整車企業客戶。
公司2016年以來業績表現如下圖所示，2017、2018兩年公司營收增速高達185.72%和70%。同期新能源汽車行業發展迅速，動力電池需求不斷增加。公司在三元軟包動力電池領域技術領先，具有較強的競爭優勢，隨著產能逐漸釋放，公司動力電池系統銷售收入持續增加。2019年，公司實現營業收入24.5億元，同比增長7.65%。增速放緩的原因一方面是由于當期公司與部分客戶合作的車型發布時間推遲，另外一方面是受2019年新能源汽車行業整體景氣度下降影響。
新能源汽車作為新興產業，行業整體呈現震蕩發展特點。而相較于其他類型動力電池，三元軟包動力電池更是處于導入期，其優良的產品性能尚未充分在銷售價格層面體現，所以盡管公司作為行業領軍企業，盈利能力仍呈現一定波動性。不過，公司市占率不斷提升，營收高速增長，體現出公司后勁十足。
募投項目突破產能瓶頸 盈利能力有望大幅提升
在全球電動化趨勢下，作為掌握成熟技術、具備核心競爭力的行業領軍企業，公司在國內外主流新能源車企供應鏈選擇中具有較強競爭優勢。
隨著公司客戶群體的擴大，以及現有客戶產量的提升，公司動力電池訂單需求快速增加，產能利用率始終維持高位。2017-2019年，公司動力電池銷量分別為0.95GWh、1.92GWh和2.27GWh，保持了較高增速。僅靠現有贛州基地產能規模無法充分滿足快速增長的客戶需求。
本次公司募集資金投資項目包括年產8GWh鋰離子動力電池項目(孚能鎮江三期工程)和補充運營資金項目。其中，年產8GWh鋰離子動力電池項目是公司為進一步擴大生產規模，通過孚能鎮江實施的鎮江三期工程項目。為滿足客戶未來大規模的采購需求，公司積極推進鎮江生產基地的建設，2018年下半年，鎮江一期和二期項目啟動，本次募集資金到位后，公司將啟動鎮江三期項目。鎮江一期和鎮江二期項目進展順利，預計將在2020年陸續達產。鎮江基地全部達產后，產能規模將達到24GW。
鎮江基地的建設，有助于公司將核心技術產業化，提升公司產品的供應能力，增強公司服務下游客戶的能力，改善國內高端三元軟包動力電池產能嚴重不足的現狀。同時，公司產能大幅提升，有利于公司將不同客戶的訂單轉化為實際的收入和利潤，降低單一產品、單一車型、單一客戶對于公司業績的影響；也有助于采購端議價能力的增強，提升公司產品毛利率。
未來全球新能源汽車市場的增長主要由新能源乘用車拉動，其對動力電池系統的能量密度、安全性能要求更高。由于軟包動力電池擁有能量密度高、安全性能優異的特點，越來越多國內外車企開始選擇軟包動力電池。未來，軟包動力電池滲透率有望不斷提升。行業整體呈螺旋式上升態勢。
公司是2018年國內動力電池裝機量排名前五企業中唯一一家以三元軟包動力電池技術起家，且全部為該技術路線產品的企業。當前國內多家方型、圓柱型動力電池企業，紛紛開始布局軟包技術路線，建設軟包動力電池產能。然而軟包動力電池行業技術壁壘和工藝制造壁壘較高，要求企業具備相關的研發實力和技術積累，能夠進入全球主流整車企業核心供應鏈的軟包動力電池企業較少。
公司作為全球三元軟包動力電池的領軍企業之一，擁有超過20年的行業積累，建立了自身的技術與工藝壁壘，客戶資源壁壘和規模壁壘等，在未來行業加速發展與整合，集中度不斷提高的過程中，有望持續收益。公司前景值得期待。（文章來源：證券市場紅周刊）
（文章來源：東方財富網）
